Dossier: Wirtschaftslage und Prognose

Die Stimmung in der deutschen Versicherungswirtschaft wird im zweiten Quartal 2026 mehrheitlich positiv gesehen. Das Geschäftsklima liegt nach Berechnungen des ifo-Instituts bei 7,9 Punkten und damit nahezu auf dem Niveau des Vorquartals. Gleichzeitig trüben sich die Erwartungen für die kommenden Monate ein. Sie sinken um 7,4 auf minus 7,0 Punkte.

„Die Versicherer stehen solide da“, sagt Jörg Asmussen, Hauptgeschäftsführer des Gesamtverbandes der Deutschen Versicherungswirtschaft (GDV). „Beim Blick nach vorn sind sie allerdings vorsichtiger. Das ist angesichts hoher wirtschaftlicher Unsicherheit und schwachen Potenzialwachstums nicht überraschend. Entwicklungen in der Gesamtwirtschaft erreichen die Versicherungswirtschaft zudem häufig mit Verzögerung. Umso wichtiger ist, dass die Bundesregierung den eingeschlagenen Reformkurs entschieden fortsetzt und verlässliche Rahmenbedingungen für Unternehmen schafft.“

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Das Rahmenabkommen zwischen den USA und Iran vom 15. Juni entschärft den Energiepreisschock der vergangenen Monate. Der Ölpreis der Sorte Brent verlor in den ersten zwei Juniwochen rund 17 Prozent. Wir gehen in unserem Basisszenario davon aus, dass die Entspannung anhält, rechnen aber weiterhin mit Ölpreisen oberhalb des Vorkriegsniveaus. Offen bleibt, wie stark der Schock noch auf Inflation und Wachstum in der zweiten Jahreshälfte durchschlägt. Im Euroraum schrumpfte das BIP im ersten Quartal um 0,2 Prozent, vor allem Irland und Frankreich zogen das Aggregat nach unten. Die Inflationsrate lag im Mai bei 3,2 Prozent. Die USA zeigen sich dagegen trotz steigender Inflation robust. Der Arbeitsmarkt ist stark, die Stimmungsindikatoren liegen in der Expansionszone. Die Inflationsrate stieg im Mai allerdings auf 4,2 Prozent, den höchsten Wert seit April 2023.

Die Europäische Zentralbank hat im Juni die Leitzinsen erstmals seit 2023 wieder angehoben, um 25 Basispunkte auf 2,25 Prozent. Sie verweist auf den anhaltenden Energiepreisdruck. Die EZB-Projektion für die Inflation 2026 wurde von 2,6 auf 3,0 Prozent angehoben. Wir rechnen mit einer weiteren Anhebung auf 2,50 Prozent im Herbst und danach mit einer längeren Pause. Die Fed hat die Zinsen Mitte Juni bei der ersten Sitzung unter dem neuen Chef Kevin Warsh unverändert gelassen. Der Markt rechnet aber inzwischen mit einer Anhebung um 25 Basispunkte in der zweiten Jahreshälfte.

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Die Versicherungswirtschaft gehört zu den Grundpfeilern unseres wirtschaftlichen und sozialen Gefüges. Mit über 500 Millionen Versicherungsverträgen bieten die Versicherer Risikoschutz und Vorsorge für nahezu jeden privaten Haushalt und jedes Unternehmen in Deutschland. Ihre Kapitalanlagen von 1,9 Billionen Euro sind eine bedeutende langfristige Finanzierungsquelle für Privatwirtschaft und öffentliche Hand. Zugleich sind die Versicherer mit ihrer einzigartigen Risiko-Expertise ein wichtiger Impulsgeber für Prävention und den sachgerechten Umgang mit Risiken – etwa in den Bereichen Naturgefahren und Cybersicherheit. Darüber hinaus ist Deutschland einer der international führenden Rückversicherungsstandorte.

Der demografische Wandel, die immer sichtbareren Folgen des Klimawandels, die rasanten Fortschritte in der Künstlichen Intelligenz und die Zunahme der geopolitischen Konflikte – all dies erhöht die Bedeutung der Versicherer als Risikoträger und Partner im Risikomanagement. Gleichzeitig erfordert die notwendige Transformation unserer Volkswirtschaft erhebliche Finanzmittel zur Sicherung von Wachstumspotenzialen und zukünftigem Wohlstand. Auch als Kapitalgeber stehen die Versicherer damit noch stärker in der Verantwortung.

Die Leistungsfähigkeit der Versicherer ist dabei eng mit der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung und den Standortbedingungen in Deutschland und Europa verknüpft. Wie wettbewerbsfähig der Versicherungsstandort Deutschland in Zukunft sein wird, hängt nicht nur von den Anstrengungen der Versicherer ab. Auch für die Zukunftsfähigkeit der deutschen Versicherungswirtschaft sind Maßnahmen zur Sicherung der gesamtwirtschaftlichen Wachstumspotenziale von zentraler Bedeutung – von wirtschaftspolitischen Strukturreformen bis hin zum Abbau von Bürokratie. Wer private Investitionen, Innovation und Resilienz stärken will, muss die Rahmenbedingungen für Gesamtwirtschaft und Versicherungswirtschaft Hand in Hand verbessern.